德昌股份(605555)：宁波德昌电机股份无限公司向特

　　按照申报材料，1）刊行人本次向特定对象刊行股票募集资金总额不跨越154，031。30万元，拟用于“年产 560万台汽车转向及制动系统电机出产线手艺项目”“泰国厂区年产 500万台家电产物扶植项目”“越南厂区年产 300万台小家电产物扶植项目”“年产 120万台智能厨电产物出产项目”以及“弥补流动资金项目”。2）部门募投项目尚未取得地盘权证或环评批复。3）本次募投项目合计新增汽车电机产能 560万台/年，新增小家电产能 920万台/年。请刊行人按照《公开辟行证券的公司消息披露内容取格局原则第 61号——上市公司向特定对象刊行证券募集仿单和刊行环境演讲书》相关要求，弥补披露募投项目效益预测的假设前提及次要计较过程等。次要产物类型、产物机能、手艺工艺、设备利用、规格型号、下旅客户等，申明本次募投项目取公司现有营业及产物的区别取联系，能否属于公司现有成熟产物，能否存正在手艺难点及研发风险，募投项目实施能否存正在严沉不确定性；（2）连系小家电和 EPS电机行业终端市场境表里供需环境、合作款式、同业业可比公司产能结构、刊行人市场地位、海外发卖收入或营业分布环境、本次募投项目相关产物的现有产销量和境表里产能操纵环境、意向客户或估计订单环境等，申明本次募投项目标需要性、新减产能的合及产能消化办法的可行性，相关风险能否充实；（3）阐发近期国际商业政策和关税政策对公司营业开展、发卖价钱或成本的具体影响，申明公司本次募集资金的境外投资体例、相关境外子公司对母公司的分红商定环境和跨境资金流入流出估计放置；（4）阐发“泰国厂区年产500万台家电产物扶植项目”无需取得环评的根据，能否取同业业雷同项目分歧；“年产 120万台智能厨电产物出产项目”环评打点的最新进展和估计取得时间，“泰国厂区年产 500万台家电产物扶植项目”地盘权证打点最新进展和估计取得时间，能否存正在妨碍，相关风险能否充实；（5）本次募投项目中地盘、建建工程、配备购买等具体内容及测算根据，建建工程面积、设备购买数量等取新减产能的婚配关系，资金用处及单元投资产值取公司汗青项目及同业业可比项目能否存正在较大差别；（6）连系公司现有资金余额、将来资金流入及流出、各项本钱性收入、资金缺口等，申明本次融资规模合；（7）连系本次募投项目各类产物的估计销量、售价、产能爬坡环境等，申明效益测算中环节参数确定根据，取公司汗青项目及同业业可比项目标对比环境，能否合理、审慎。请保荐机构对上述问题进行核查并颁发明白看法，请保荐机构及刊行人律师按照《监管法则合用—刊行类第 6号》第 4条对问题（4）进行核查并颁发明白看法；请保荐机构及申报会计师按照《证券期货法令适意图见第 18号》第5条、《监管法则合用—刊行类第 7号》第 5条对问题（5）（6）（7）进行核查并颁发明白看法。一、请刊行人按照《公开辟行证券的公司消息披露内容取格局原则第 61号——上市公司向特定对象刊行证券募集仿单和刊行环境演讲书》相关要求，弥补披露募投项目效益预测的假设前提及次要计较过程等刊行人已根据《公开辟行证券的公司消息披露内容取格局原则第 61号——上市公司向特定对象刊行证券募集仿单和刊行环境演讲书》相关要求，正在刊行证券募集仿单之“第三节 董事会关于本次募集资金利用的可行性阐发”之“四、募投项目效益预测的假设前提及次要计较过程”中弥补披露本次募投项目效益预测的假设前提及次要计较过程，具体内容如下：项目扶植完成达产后，将构成年产 560万台汽车转向及制动系统电机的出产能力。产物发卖单价预测以2022至2024年度平均同类产物市场价钱为根据，分析考虑公司出产成本、产物合作力、市场需求等各方面要素进行合理预测。投产后将来公司产能将逐渐，T+1至T+3年为扶植期，T+4年起头投产达产率项目扶植完成达产后，将构成年产500万台家电产物的出产能力。产物发卖单价预测以 2022至 2024年度平均同类产物市场价钱为根据，分析考虑公司出产成本、产物合作力、市场需求等各方面要素进行合理预测。投产后将来公司产能将逐渐，T+1至T+3年为扶植期，T+4年起头投产达产率为 50%，T+5年为80%，T+6至T+10年均为100%。项目昔时停业收入以预测单价乘以昔时估计产量进行测算。（1）原材料参照公司同类产物2022至2024年度原材料成本占收入的平均比例为测算根本，并考虑各原辅材料将来价钱波动趋向分析确定。（2）间接人工参照公司同类产物2022至2024年度间接人工成本占收入的平均比例为测算根本。项目扶植完成达产后，将构成年产300万台小家电产物的出产能力。产物发卖单价预测按照 2022至 2024年度平均同类产物市场价钱为根据，分析考虑公司出产成本、产物合作力、市场需求等各方面要素进行合理预测。投产后将来公司产能将逐渐，T+1至T+3年为扶植期，T+4年起头投产达产率为50%，T+5年为80%，T+6至T+10年均为100%。项目昔时停业收入以预测单价乘以昔时估计产量进行测算。（1）原材料参照公司同类产物2022至2024年度原材料成本占收入的平均比例为测算根本，并考虑各原辅材料将来价钱波动趋向分析确定。（2）间接人工参照公司同类产物2022至2024年度间接人工成本占收入的平均比例为测算根本。（3）制制费用参照公司同类产物2022至2024年度制制费用成本（剔除折旧）占收入的平均比例为测算根本。（4）折旧摊销按照本项目投入的软硬件设备、衡宇建建物及相关折旧摊销政策计较，取公司目前折旧政策分歧。（5）期间费用参照公司同类型产物的运营从体2022-2024年度对应科目费用占收入的平均比例为根本，并连系将来公司对项目实施从体的营业定位分析调整项目扶植完成达产后，将构成年产120万台智能厨电的出产能力。产物发卖单价预测按照 2022至 2024年度平均同类产物市场价钱为根据，分析考虑公司出产成本、产物合作力、市场需求等各方面要素进行合理预测。投产后将来公司产能将逐渐，T+1至T+3年为扶植期，T+4年起头投产达产率为50%，T+5年为80%，T+6至T+10年均为100%。项目昔时停业收入以预测单价乘以昔时估计本次募投项目完全达产后，估计添加公司收入规模约为41亿元，参考公司2022至2024年运营性资产（包罗应收单据、应收账款、预付账款、存货）、运营性欠债（包罗对付单据、对付账款、预收账款）占停业收入平均比例48。30%、37。70%测算，公司营运资金缺口约为4。34亿元，高于本次弥补流动资金规模3。5亿元，本次弥补流动资金规模具有合和需要性。二、连系本次募投项目技改或扶植具体内容，次要产物类型、产物机能、手艺工艺、设备利用、规格型号、下旅客户等，申明本次募投项目取公司现有营业及产物的区别取联系，能否属于公司现有成熟产物，能否存正在手艺难点及研发风险，募投项目实施能否存正在严沉不确定性；该等产物大致能够分 为四大模块：注塑 件、金属件、节制 件、功能件。分歧产 品正在出产设备上具有 共通性。注 1：公司做为 OEM厂商，正在扫地机械人营业中承担布局件、外饰件、吸尘器相关水道风道、吸尘器电机的出产制制环节，该等部件属于产物的注塑件和功能件。取扫地机械人相关的算法识别、径规划软件等由品牌商供给。因而，刊行人正在制制扫地机械人产物时所需的工艺等，取其他小家电产物没有本色区别。注 2：公司刹车电机（又称制动电机）取转向帮力电机部门产物能够共线出产，正在出产工艺上没有本色区别。转向帮力电机其扭矩正在 2。6~7。9Nm不等，刹车电机扭矩正在 1。5~4。5Nm不等，刹车电机扭矩全体上略小但两者又有较大沉合空间。分歧车型的转向帮力电机之间或者转向帮力电机取刹车电机之间，其差别更多表现正在客户需求分歧导致的铜线平台（转子曲径大小）、磁体商标的差别，正在出产制制工艺上没有差别。2024年度公司刹车电机发卖额为 2，113万元，2025年上半年为 2，135万元，估计全年发卖额能够翻番。公司本次募投涉及的厨房烧烤类产物估计产值占本次募投估计总产值的32%；其他产物估计产值占本次募投估计总产值的 68%。虽然本次募投涉及新产物，可是该等产物所涉及的工艺取公司原有产物存正在共通性，部门产物之间出产线也能够共用，因此不存正在出产制制方面的手艺难点。2025年截至目前，上述烤炉烤架、扫地机械人、洗碗机产物曾经构成发卖。该等产物的出产制制不存正在本色性妨碍。（1）洗碗机产线年投产利用，起头小批量出产。洗碗机产物次要涉及的组件包罗内腔体金属冲压件、外饰面金属件或注塑件、PCBA及节制模块、功能模块（冲水及下水安拆）。其他厨房家电因功能分歧从而有分歧的功能模块，该等功能模块次要通过外采；其余部门如内腔体金属件、外饰件、节制件采纳的工艺根基分歧。洗碗机次要部件为洗碗机内腔体，该部门为公司便宜。洗碗机内腔体由冲压成型的底板、顶板、侧面板三面板组合而成。正在出产过程中，需要机械手臂夹持洗碗机完成冲压成型的内腔体底板、顶板进入出产线；再通过悬空抱夹安拆共同 出产线，将底板、顶板、侧面板组合成型的内腔体半成品输送到下一道工序。 （2）烤炉烤架产物也曾经起头批量出产。 冲压车间视角。次要出产烤炉烤架金属件 部门。洗碗机的内腔体最大，对冲压机吨 烤炉烤架产线视角，图中产物曾经完成烤炉 位要求也最高；炸锅类产物也需要利用冲 内部的拆卸 压工艺 烤炉烤架冲压件 烤炉烤架相关产物示企图及利用场景结果图综上所述，虽然烤炉烤架、洗碗机等产物目前交付规模相对较小，可是公司曾经先期完成了相关产线的试制工做并曾经产出了成品，该等产物的制制不存正在手艺妨碍。综上所述，虽然烤炉烤架、洗碗机等产物目前交付规模较小，可是公司曾经先期完成了相关产线的试制工做并曾经产出了成品，该等产物的制制不存正在手艺妨碍。1、烤炉烤架产物其利用为户 外，概况处置方面需要别的考虑明 火和 UV；需接触食物的部门，需要 考虑材料选择取概况处置； 2、需要考虑燃气的气密性问题； 3、产物配件较沉，正在产线上需要考 虑辅帮工拆1、洗碗机需要利用较大型的冲压设备。 洗碗机由于腔体更大，所以对冲压要求 大于烤炉烤架。 2、因为洗碗机需要接触到餐具，因此对 材料选择取概况处置也有所要求。通过外采特定功能模块以满脚产物的功能要求。明火产物需要考虑 btu（燃烧 热值）；洗碗机产物需要考虑上下水等。1、该等产物正在注塑件上，材料选择取公司原有小家电营业类似； 2、该等产物需要接触食材，因此正在材料选择上会利用 304不锈钢等材料。同的概况处置，如正在高温区需要采 用珐琅工艺、正在中温区采纳纳米陶 瓷工艺、正在常温区采用喷塑工艺。 金属火烧后容易生锈，还需要对金 属进行钝化处置。洗碗机产质量量较大，需要利用辅帮工 拆协帮拆卸。正在内腔体等出产环节，采 用全从动出产模式。如前所述，2025年 7月、8月两月公司烤炉烤架产物发卖规模曾经达到必然 规模，洗碗机产物也曾经实现小批量发卖，公司实施该类产物的募投不存正在出产 制制的本色性妨碍。 （2）转向帮力电机取刹车电机 正在汽车电机营业方面，公司次要出产电机本体。转向帮力电机取刹车电机正在 形态外不雅、制制工艺上雷同；扭矩因客户需求分歧略有不同，但两者之间存正在一 定交集。正在具体出产时，部门刹车电机能够取 EPS电机共线出产。两者之间不存 正在较着的手艺差别。 EPS电机取刹车电机形态示企图如下： EPS电机。扭矩范畴正在 2。6Nm~7。9Nm。 刹车电机。扭矩范畴正在 1。5Nm~4。5Nm正在现有厂房购 置先辈出产检 测设备，打制 高规格智能化 产线，从而突 破产能瓶颈， 提高 EPS转向 电机、制动系 统电机供给能 力。次要包罗定 子总成加 工、拆卸、 机能分析检 测、极限强 度检测等。新增设备类型。正在本项目中，公司拟引入车削 工艺出产 EPS电机的法兰、机壳部门。该部门 正在 EPS电机中次要承担毗连和外部功能于越南购买土 地并新建出产 ，扩大个 人护理、 家居电器产能 规模，并加快 结构洁净电 器，为公司海 外营业拓展提 供产能储蓄。300 年产 万台 小我护理电 器、家居 电器及地面清 洁电器。打算 产物包罗吹风 机、 加湿器、风 扇、洗地机、 扫地机械人。细分产物 型号规格 较多，从 要为小我 护理电 器、 家居电器 及地面清 洁电器类 产物。新建出产厂房 及根本配套设 施，扩大智能 厨电产物产能 规模，满脚持 续增加的下逛 市场需求，为经对比募投项目拟投资新建的次要设备类型可知，本次募投所引入的设备根基均为公司曾经正在熟练利用的设备，该等设备涉及的工艺也曾经被熟练控制，相关设备及工艺用于加工的对象（如塑料粒子、硅钢、卷钢）也取公司原有营业分歧，募投产物的出产出产要求也不存正在显著分歧，从全面质量办理的“人机料法环”五个角度来看，该等募投项目不存正在因出产研发能力不脚而无法实施本次“年产 560万台汽车转向及制动系统电机出产线手艺项目”属于技改项目，是正在公司现有研发手艺及出产工艺根本上，优化 EPS电机营业产线结构，提超出跨越产从动化、智能化程度，打制高规格智能出产线。产线后新减产能为现有产物 EPS转向电机、制动系统电机，项目是对公司现有汽车零部件营业的进一步强化。本次募投项目中“泰国厂区年产 500万台家电产物扶植项目”“年产 120万台智能厨电产物出产项目”“越南厂区年产 300万台小家电产物扶植项目”均为扩产项目，次要针对家居电器、小我护理电器、厨房电器、智能厨电、地面洁净电器进行产能扩充，为公司海外市场开辟取营业规模扩张供给充脚的产能储蓄。综上所述，公司目前现有的产线曾经包含了本次募投涉及的所有产物类型，本次募投的实施不存正在较着的手艺难点及研发风险；同时相关产物涉及的发卖模式、下旅客户类型取现无情况具备充实的分歧性，可以或许依托公司现有发卖渠道、客户资本、市场影响力进行产能消化，项目实施不存正在严沉不确定性。三、连系小家电和 EPS电机行业终端市场境表里供需环境、合作款式、同业业可比公司产能结构、刊行人市场地位、海外发卖收入或营业分布环境、本次募投项目相关产物的现有产销量和境表里产能操纵环境、意向客户或估计订单环境等，申明本次募投项目标需要性、新减产能的合及产能消化办法的可行性，相关风险能否充实；近年来，得益于全球经济快速苏醒、科技前进，带动小家电产物持续迭代更新，叠加电商渠道快速成长等多沉要素影响，消费者采办志愿持续提高，全球小家电市场规模不变上升。按照沙利文数据统计，2023年全球小家电市场规模为1，759亿美元，同比增加约 4%，估计 2024年达到 1，840亿美元，此后以每年 4。6%的复合增速进行增加，到 2028年将达到 2，202亿美元，市场增加空间广漠。分地域来看，欧美地域经济发财，小家电产物普及程度高，一曲是全球小家电的从力消费市场。2023年欧洲、美国小家电市场规模别离为 444亿美元和 460亿美元，正在全球占比合计跨越 50%，估计到 2028年市场规模别离增加至 571亿美元和 614亿美元。从小家电类别来看，厨房小家电是最大的细分市场，2023年全球厨房小家电市场规模为 716亿美元，占比跨越 40%，家居糊口及小家电、小我护理小家电市场规模别离为659亿美元和384亿美元，别离占比37%和22%。按照沙利文预测，2028年全球厨房小家电市场规模将达到 875亿美元，家居糊口及小家电将达到 824亿美元，小我护理小家电将达到 505亿美元。我国方面，我国生齿消费基数复杂，是全球主要的小家电消费市场，2023年国内小家电市场规模为 303亿美元，2024-2028年间估计以 2。4%的复合增速持续增加，2028年将达到 340亿美元。取此同时，我国小家电行业曾经从简单拆卸成长至精益出产，成为世界领先的小家电出产之一。近年来我国小家电出口额曾经从 2019年的 32亿美元增加至 2023年的 50亿美元，年均复合增加率为11。7%，2024年估计达到 52亿美元，此后以每年 3。9%的复合增速进行增加，2028年无望达到 61亿美元。跟着全球汽车工业的不竭成长，以及新能源汽车市场的快速增加，EPS系统卸车率持续攀升，带动 EPS电机市场规模持续扩大。按照 QY Research及 LP Information数据，2022-2024年间全球 EPS电机的市场规模由 22。4亿美元稳步增加至 24。9亿美元，期间复合增加率为 5。4%。当前，虽然全球 EPS电机市场大部门由包罗日电产（Nidec）、三菱电机（Mitsubishi Electric）等正在内的国际企业占领，但跟着我国汽车工业的不竭成长，上逛零部件配套财产持续完美，国内 EPS电机手艺快速提拔，不竭取国际龙头企业缩小差距，将来国产替代空间广漠。刊行人所外行业市场空间广漠，市场需求较大，本次募投项目新减产能具有合，产能消化具有可行性。洁净电器财产链上逛次要为洁净电器的零部件及配件出产企业，财产链中逛次要为洁净电器零件出产企业，次要为国际各大洁净电器品牌代工企业，财产链下逛次要为洁净电器品牌商。据统计，2021年全球吸尘器市场 TOP8品牌别离为：TTI占比 11。3%，Dyson8。3%，Midea5。9%，Electrolux5。5%，Bissell4。7%，SharkNinja4。0%，SEB4。0%，Haier3。0%，CR8达 46。7%。受吸尘器正在中国的渗入率较低的影响，我国虽是吸尘器最大的出产国，但并不是最大的消费市场，因而我国出产的吸尘器产物以出口为从。正在国际市场中，国内企业取国际龙头企业正在品牌影响力、国际合作力等方面存正在必然的差距，因而产物次要的出口体例为通过ODM/OEM模式为国外出名品牌如TTI（、SN（SN。N）、HOT（HELE。O）等进行代工出产。德昌股份已取上述出名品牌均告竣规模化合做，正在同类企业中，具有较着的合作劣势。做为吸尘器第终身产大国和出口大国，我国吸尘器制制企业合作较为激烈，市场次要合作企业为具有大规模 ODM/OEM实力的国内小家电厂商，除刊行人以外，还包罗新宝股份、美的、富佳股份等。无论是全球市场仍是国内市场，因为手艺、出产规模、研发实力等各方面的劣势，EPS行业中外资品牌占领了绝大部门的市场份额。Nidec日本电产公司、Mitsubishi三菱、Yaskawa安川、 SIEMENS西门子、美国 ABB等公司早正在20世纪 80年代便具有针对汽车的公用电机设想阐发、加工、检测和试验手艺，逐渐研制出了多种规格的 EPS电机产物，并履历了长时间的市场验证，市场地位安定。2002年，国内首款自从研发的 EPS样机正在中国南方航空工业无限义务公司研制成功，EPS电机的国产化逐步起步。但因为缺乏手艺研发实力，且外资企业接踵正在中国成立合伙厂商挤压国产厂商份额，国产 EPS电机行业进展迟缓。虽然持续遭到国际巨头的合作压力，但国内 EPS电机厂商正在过去十年国内汽车市场稳步成长、国产化趋向不竭冲破的大布景下，实现了手艺实力的无效累积，逐渐向国际巨头加快挨近。目前，国内 EPS电机市场的合作款式呈现“外资从导、国产替代加快”的特点，次要参取者包罗外资品牌和本土新兴厂商。此中，据公司披露：“为无效应对关税政策及国际商业变化带来的风险， 公司已采纳度应对办法：一方面持续推进本土化运营计谋，通过优 化产物布局、完美全价钱带结构、深耕渠道扶植及强化品牌营销等方 式，持续提拔正在市场的合作力和市场份额；另一方面积极实施全球 化产能结构，越南出产已于 2024年第四时度起头发货，目前其产 能正正在逐渐爬坡。将来，公司将亲近关心国际商业政策动向，采纳矫捷 应对策略，最大限度降低关税政策变更对公司营业成长的晦气影响。”据公司披露：“国际商业复杂多变，部门国度商业从义昂首， 对我国商品出话柄施了一系列办法。为应对这一挑和，我国已 及时采纳响应反制行动。若此类商业争端持续未能获得处理，公司出口 商品可能面对关税加征风险，进而对经停业绩发生晦气影响。为此，公 司将慎密政策动态，积极调整市场结构，拓宽出口渠道，提前结构 海外出产制制，缓解潜正在商业风险。”根据公司披露：“演讲期内，公司又别离正在越南和泰国采办地盘。2024 年 6月，投资总额 2，830万美元的莱克越南出产开工扶植，将于 2025年二季度落成投产，建成后越南将构成超 400万台小家电及园林 东西、180万台电机的出产能力；2024年 10月，投资总额 5，300万美 元的帕捷泰国出产开工扶植，将于 2025年三季度落成，建成达产 后估计可实现年产值 14亿元人平易近币。公司越南和泰国出产的产能 逐渐提拔，将进一步加速国际营业开辟及全球化制制历程，构开国内、 国外双轮回制制系统，丰硕公司的全球化办事收集。”根据公司披露“针对美国对华加征关税政策，近年来公司也正在印度尼西 亚进行了产能结构，设立了两个制制，公 司会积极应对，将来会按照外部变化及相关政策的不变、客户需求根据公司披露：“演讲期内，基于过去几年海外结构的经验，公司进一 步加大了海外结构的规模，同时扩大了越南海外出产当地化摆设， 削减了商业摩擦带来的不确定性。越南工场交付能力获得质的提拔，产 量正在 2023年 150万台的根本上继续翻番，2024年实现了产量超 300万 台的飞跃。公司对越南出产持续加大投资，目前产能已达 500万 台以上，并全力打制越南当地化的供应链系统，为越南产物持续降 本和快速反映市场做好充实预备。”由上表可知，刊行人同业业公司均积极扩大产能，结构海外出产，刊行人本次募投项目标实施合适行业成长趋向，具有合。公司家电类营业的成长源于公司正在吸尘器营业方面曾经构成的规模劣势。演讲期内，公司焦点家电类营业为吸尘器产物，2024年度公司约 41亿发卖中有 21亿为吸尘器产物的发卖。起首是行业权势巨子机构评价。2018年至 2022年公司持续五年获得中国机电产物进出口商会颁布的中国十大吸尘器出口企业称号。正在 2024年 8月由中国机电产物进出口商会发布的第十届电子家电出口百强统计中，公司名列 2023年十大吸尘器出口企业。同列此中的还包罗美的电器、科沃斯、莱克电器等国表里出名品牌以及代工行业巨头新宝股份（发卖额超 150亿元）。材料来历：权势巨子发布｜第十届电子家电出口百强统计发布 其次是同业业上市公司吸尘器代工营业对比。新宝电器被冠以“小家电 代工之王”的称号，其正在全体体量上（2024年度发卖）约为公司的 4倍。其焦点 营业为厨房电器产物。按照其年报披露，“家居电器”产物 2024年度收入规模 为 29。2亿元。第四是公司代工营业客户是行业内头部客户。公司小家电产物下旅客户次要为 TTI、SN和 HOT，均为家电行业龙头企业，运营规模较大，次要客户成长环境如下：创科实业（0669。HK）（英文名称为 TTI）是全球出名的电动东西及家用洁净设备厂商，经停业绩持续增加。TTI正在家用洁净设备、电动东西范畴皆为全球行业龙头。按照 EuroMonitor数据，正在吸尘器范畴，TTI已处于美国市场第一、 英国市场第二跨越十年，且市场拥有率持续提拔。TTI正在美国的拥有率从 2011年 的 31。6%提拔到 2019年的 37。5%、英国市场拥有率从 2011年的 13。3%提拔至 2019年的 17。4%。TTI次要产物如下图所示： 图例 1 TTI milwaukee系列电动东西 图例 2 TTI hoover系列洁净电器（2）SN Shark Ninja， Inc。（SN。N）是一家全球性的产物设想和手艺公司，美股上市公 司，于 1998年由 Mark Rosenzweig创立，总部位于美国。SN正在多个子类 别中创制立异的糊口体例产物处理方案，包罗“Shark”和“Ninja”品牌的洁净 电器、烹调和饮料电器、食物预备电器和其他产物。 图例 SN相关产物图片截至 2025年 7月 2日，SN总市值跨越 1，000亿元人平易近币，该客户比来三年的财政数据环境如下：HOT（HELE。O）次要产物为小家电范畴中的家居电器、小我护理电器范畴。凭仗持续的品牌收购取无效的产物线整合，HOT产物正在该等细分范畴中皆有较高的市场地位。按照 EuroMonitor数据，HOT小我护理营业（当前取公司合做的次要板块）正在美国的市场拥有率为 9。7%，排名第二；取公司合做的 HOT。